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金融:上市券商上半年业绩专题报告

2019-10-09 14:18:26来源:励志吧0次阅读

金融:上市券商上半年业绩专题报告 2014-08-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

19家上市券商中,有12家陆续公布了其2014年上半年业绩预告,在已公布的券商名单中,除宏源证券受自营权益类业绩不佳影响,预计上半年营收和净利润同比下滑,其余各大券商均呈现不同程度同比增长。其中,太平洋证券领涨,营收同比上涨78.8 %,净利润同比上涨601.97%。中信证券紧随其后,同比增幅分别为74. 9%和9 .18%。

上半年大部分券商行业业绩都较为靓丽,主要是得益于信用业务规模以及IPO重新启动导致投行业务复苏。三家券商同比营收出现负增长,数量占行业15.8%,分别是光大证券(-27.47%)、宏源证券(-18. 1%)和西部证券(-2.09%)。

另有三家券商营收同比涨幅超过50%,西南证券最为突出,涨幅达9 .94%。

上半年各业务板块概览:1)从资产管理业务来看,随着前几年不断发展,券商资产管理业务总规模已突破6万亿元,但上半年资管新成立产品数量却出现较大的下滑。2)信用业务方面,随着融资规模的扩大、融券标的的增加,转融资业务的推出和约定购回业务的扩容等,信用业务逐渐成为券商稳定的收入来源。 )自营业务:截止6月 0日,大部分指数出现不同程度降幅,其中上证综指跌 .20%;沪深 00跌7.08%;中小板指跌 .72%。但深证综指上涨 .70%;创业板指上涨7.69%。4)投行业务:上半年,沪深两市融资规模为 197.68亿元,其中IPO首发募集资金277.51亿元。2014年1月IPO重启,但由于发行后对市场造成种种负面影响过大,IPO被证监会责令叫停。直至6月IPO再度重启。5)新三板业务迎来全国扩容后的跨越式发展,截止6月 0日,已挂牌企业家数超过800家,年底有望突破1000家关口。

随着互联网金融发展的不断深化,导致今年以来券商佣金率依旧处于下滑趋势,但短期内监管层对于互联网金融仍持相对谨慎态度,因此,券商佣金率大幅下滑也并不现实。近期新一轮的新股发行已经启动,这将大力促进今年券商投行整体收入,提升大部分券商业绩预期。整体上,我们认为,新“国九条”和证券业创新“十五条”为证券行业进一步发展营造了宽松的政策环境,加之目前券商板块估值处于历史底部区域,股价安全边际较高,我们维持行业“增持”评级行业风险提示:政策风险、系统性风险等。

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